Aktienoptionsregel 144

Investor Publications Regel 144: Verkauf von beschränkten und kontrollierten Wertpapieren Wenn Sie beschränkte Wertpapiere erwerben oder Kontrollscheine halten, müssen Sie eine Ausnahme von den SEC39s Registrierungsanforderungen finden, um sie auf einem öffentlichen Marktplatz zu verkaufen. Regel 144 ermöglicht den öffentlichen Wiederverkauf von Wertpapieren mit beschränkter Haftung und Kontrolle, wenn eine Reihe von Bedingungen erfüllt sind. In dieser Übersicht erfahren Sie, was Sie über den Verkauf Ihrer beschränkten oder kontrollierten Wertpapiere wissen müssen. Außerdem wird beschrieben, wie eine restriktive Legende entfernt wird. Eingeschränkte und kontrollierte Wertpapiere Beschränkte Wertpapiere sind Wertpapiere, die in nicht registrierten, privaten Verkäufen der emittierenden Gesellschaft oder einer Tochtergesellschaft des Emittenten erworben werden. Anleger erhalten typischerweise eingeschränkte Wertpapiere durch Private Placement-Angebote, Regulierung D-Angebote, Mitarbeiterbeteiligungspläne, als Entschädigung für professionelle Dienstleistungen oder im Austausch für die Bereitstellung von gezahltem Geldquot oder Startkapital für das Unternehmen. In Regel 144 (a) (3) ist festgelegt, welche Verkäufe beschränkte Sicherheiten produzieren. Bei den Wertpapieren handelt es sich um solche, die von einem verbundenen Unternehmen der emittierenden Gesellschaft gehalten werden. Ein Affiliate ist eine Person, wie ein Vorstand, ein Direktor oder Großaktionär, in einem Verhältnis der Kontrolle mit dem Emittenten. Unter Kontrolle versteht man die Befugnis, das Management und die Politik des betreffenden Unternehmens, sei es durch das Eigentum an stimmberechtigten Wertpapieren, durch Vertrag oder auf andere Weise, zu leiten. Wenn Sie Wertpapiere von einer kontrollierenden Person oder quotaffiliate kaufen, nehmen Sie beschränkte Wertpapiere, auch wenn sie nicht in den Affiliate-Hände beschränkt wurden. Wenn Sie restriktive Wertpapiere erwerben, erhalten Sie fast immer ein Zertifikat mit einer quotrestrictivequot Legende gestempelt. Die Legende besagt, dass die Wertpapiere auf dem Markt nicht weiterverkauft werden dürfen, es sei denn, sie sind bei der SEC registriert oder von den Registrierungsanforderungen befreit. Zertifikate für Wertpapiere werden in der Regel nicht mit einer Legende versehen. Was sind die Bedingungen von Regel 144 Wenn Sie Ihre beschränkten oder kontrollierten Wertpapiere an die Öffentlichkeit verkaufen möchten, können Sie die anwendbaren Bedingungen erfüllen, die in Regel 144 festgelegt sind. Die Regel ist nicht die ausschließliche Möglichkeit für den Verkauf von eingeschränkten oder Kontroll-Wertpapieren, sondern bietet eine Quotsafe harbourquot Befreiung der Verkäufer. Die folgenden fünf Bedingungen sind nachfolgend zusammengefasst: Zusätzliche Wertpapiere, die vom Emittenten gekauft wurden, haben keinen Einfluss auf die Haltedauer zuvor gekaufter Wertpapiere derselben Klasse. Wenn Sie beschränkte Wertpapiere von einem anderen Nicht-Partner erworben haben, können Sie sich auf die Haltedauer des nicht verbundenen Unternehmens in Ihrem Haltezeitraum klammern. Für Geschenke von einer Tochtergesellschaft, beginnt die Haltedauer, wenn die Affiliate erworben die Wertpapiere und nicht am Tag der Gabe. Im Falle einer Aktienoption einschließlich der Mitarbeiterbezugsrechte beginnt die Haltefrist am Tag der Ausübung der Option und nicht am Tag der Gewährung. Haltezeit. Bevor Sie alle eingeschränkten Wertpapiere auf dem Markt verkaufen können, müssen Sie sie für einen bestimmten Zeitraum halten. Wenn das Unternehmen, das die Wertpapiere ausgestellt hat, ein ldquoreporting companyrdquo ist, dass es den Meldepflichten des Securities Exchange Act von 1934 unterliegt, müssen Sie die Wertpapiere mindestens sechs Monate halten. Wenn der Emittent der Wertpapiere nicht den Meldepflichten unterliegt, müssen Sie die Wertpapiere mindestens ein Jahr lang halten. Die jeweilige Halteperiode beginnt mit dem Kauf und der vollständigen Bezahlung der Wertpapiere. Die Haltefrist gilt nur für beschränkte Wertpapiere. Da im öffentlichen Markt erworbene Wertpapiere nicht beschränkt sind, besteht für eine Tochtergesellschaft, die Wertpapiere des Emittenten am Markt kauft, keine Haltefrist. Allerdings unterliegt die Weiterveräußerung einer Anteilscheine als Wertpapiere den übrigen Regelungen. Aktuelle öffentliche Informationen. Es müssen angemessene aktuelle Informationen über die ausstellende Gesellschaft öffentlich zugänglich sein, bevor der Verkauf erfolgen kann. Für die Berichterstattung der Unternehmen bedeutet dies in der Regel, dass die Unternehmen die regelmäßigen Berichtsanforderungen des Securities Exchange Act von 1934 erfüllt haben. Für nicht berichtende Unternehmen bedeutet dies, dass bestimmte Unternehmensinformationen, einschließlich Informationen über die Art ihrer Geschäftstätigkeit, die Identität von Ihre Organe und Vorstände sowie die Jahresabschlüsse sind öffentlich zugänglich. Handelsvolumen Formel. Wenn Sie ein Tochterunternehmen sind, darf die Anzahl der Dividendenpapiere, die Sie während eines Zeitraums von drei Monaten verkaufen dürfen, nicht größer als 1 der ausstehenden Aktien der gleichen Klasse sein, die verkauft wird oder wenn die Klasse an einer Börse notiert ist Von 1 oder das durchschnittliche wöchentliche Handelsvolumen während der vier Wochen vor der Einreichung einer Verkaufsbekanntmachung auf Formblatt 144. Im Freiverkehr gehandelte Aktien, einschließlich derjenigen, die im OTC Bulletin Board und den Pink Sheets notiert sind. Kann nur mit der 1 Messung verkauft werden. Ordentliche Vermittlungstransaktionen. Wenn Sie ein Affiliate sind, müssen die Verkäufe in jeder Hinsicht als routinemäßige Handelsgeschäfte behandelt werden, und Broker dürfen nicht mehr als eine normale Provision erhalten. Weder der Verkäufer noch der Makler können Aufträge erwerben, um die Wertpapiere zu kaufen. Einreichung einer Bekanntmachung über den Vorschlag Verkauf mit der SEC. Wenn Sie ein Affiliate sind, müssen Sie eine Kündigung bei der SEC auf Formular 144 einreichen, wenn der Verkauf mehr als 5.000 Aktien umfasst oder der Gesamtbetrag des Dollars in jedem Dreimonatszeitraum mehr als 50.000 beträgt. Wenn ich nicht Mitglied der Emittentin bin, welche Bedingungen der Regel 144 Muss ich einhalten Wenn Sie nicht (und nicht seit mindestens drei Monaten) ein Affiliate der Gesellschaft sind, die die Wertpapiere ausgibt und die eingeschränkten Wertpapiere für at gehalten haben Mindestens ein Jahr, können Sie die Wertpapiere ohne Rücksicht auf die Bedingungen in Regel 144 oben diskutiert zu verkaufen. Wenn der Emittent der Wertpapiere den Meldepflichten des Börsengesetzes unterliegt und Sie die Wertpapiere für mindestens sechs Monate, aber weniger als ein Jahr gehalten haben, dürfen Sie die Wertpapiere verkaufen, solange Sie die aktuelle Information der Öffentlichkeit erfüllen. Können die Wertpapiere öffentlich verkauft werden, wenn die Bedingungen von Regel 144 erfüllt sind Selbst wenn Sie die Bedingungen von Regel 144 erfüllt haben, können Sie Ihre beschränkten Wertpapiere an die Öffentlichkeit verkaufen, bis Sie die Legende aus dem Zertifikat entfernt bekommen haben. Nur ein Transferagent kann eine restriktive Legende entfernen. Aber der Übertragungsvermittler darf die Legende nicht entfernen, sofern Sie nicht die Zustimmung des Emittenten erhalten haben, in Form eines Stellungnahmebriefes vom Emittenten, der die restriktive Legende beseitigen kann. Sofern dies nicht der Fall ist, hat die Übertragungsstelle nicht die Befugnis, die Legende zu entfernen und die Ausführung des Handels auf dem Markt zuzulassen. Um mit dem Entfernen der Legende zu beginnen, sollte ein Anleger mit dem Unternehmen in Verbindung treten, das die Wertpapiere oder die Übertragungsstelle für die Wertpapiere ausgestellt hat, um nach den Verfahren zum Entfernen einer Legende zu fragen. Das Entfernen der Legende kann ein komplizierter Prozess sein, der erfordert, dass Sie mit einem Anwalt arbeiten, der sich auf Wertpapierrecht spezialisiert hat. Was passiert, wenn ein Streit darüber entsteht, ob ich die Legende entfernen kann Wenn ein Streit darüber entsteht, ob eine restriktive Legende entfernt werden kann, wird die SEC nicht eingreifen. Die Entfernung einer Legende erfolgt ausschließlich im Ermessen des Emittenten der Wertpapiere. Staatsrecht, nicht Bundesgesetz, deckt Streitigkeiten über die Beseitigung von Legenden ab. Daher wird die SEC nicht in jeder Entscheidung oder Streit über die Beseitigung einer restriktiven Legende zu ergreifen. Was ist die Regel 144 Regel 144 ist eine Verordnung durch die US Securities and Exchange Commission, die die Bedingungen, unter denen beschränkte, nicht registrierte und Kontrolle Wertpapiere können Verkauft oder weiterverkauft werden. Regel 144 sieht eine Ausnahme von Registrierungsanforderungen vor, um die Wertpapiere durch öffentliche Märkte zu verkaufen, wenn eine Reihe spezifischer Bedingungen erfüllt sind. Die Regelung gilt für alle Arten von Anbietern, zusätzlich zu Emittenten von Wertpapieren, Underwriter und Händler. BREAKING DOWN Regel 144 Regel 144 regelt Transaktionen mit beschränkten, nicht registrierten und kontrollierten Wertpapieren. Diese Arten von Wertpapieren werden typischerweise in nicht registrierten privaten Verkäufen erworben oder stellen eine Kontrollbeteiligung an einer ausgebenden Gesellschaft dar. Anleger können beschränkte Wertpapiere durch Private Placements oder andere Aktienbezugspläne erwerben, die den Mitarbeitern eines Unternehmens angeboten werden. Die SEC verbietet den Wiederverkauf von beschränkten, unregistrierten und kontrollierten Wertpapieren, sofern sie nicht vor der Veräußerung bei der SEC registriert sind, oder sie sind von der Registrierungspflicht befreit, wenn fünf spezifische Bedingungen erfüllt sind. Fünf Bedingungen für den Wiederverkauf von Regel 144 Wertpapiere Für eingeschränkte, nicht registrierte und kontrollierte Wertpapiere müssen fünf Bedingungen erfüllt sein, die verkauft oder weiterverkauft werden sollen. Zuerst muss die vorgeschriebene Haltedauer eingehalten werden. Für eine Aktiengesellschaft beträgt die Haltedauer sechs Monate und beginnt mit dem Tag, an dem ein Inhaber für Wertpapiere gekauft und voll bezahlt hat. Für ein Unternehmen, das keine Einreichungen bei der SEC vornehmen muss, beträgt die Haltedauer ein Jahr. Die Halteperiodenanforderungen gelten in erster Linie für beschränkte Wertpapiere, während die Weiterveräußerung von Kontrolltiteln den anderen Anforderungen nach Regel 144 unterliegt. Zweitens müssen den Investoren angemessene aktuelle öffentliche Informationen über ein Unternehmen zur Verfügung stehen, einschließlich historischer Jahresabschlüsse, Informationen über Offiziere und Directors und eine Unternehmensbeschreibung. Drittens, wenn eine verkaufende Partei eine Tochtergesellschaft einer Gesellschaft ist, kann er nicht mehr als 1 der gesamten ausstehenden Aktien während eines Dreimonatszeitraums weiterverkaufen. Wenn eine Aktiengesellschaft an einer Börse notiert ist, ist nur der größere der 1 ausstehenden Aktien oder der Durchschnitt des vorangegangenen vierwöchigen Handelsvolumens. Kann verkauft werden. Für freiverkäufliche Bestände gilt nur die Regel 1. Viertens müssen alle normalen Handelsbedingungen, die für irgendeinen Handel gelten, erfüllt werden. Insbesondere können Makler keine Kaufaufträge erbitten, und es ist ihnen nicht gestattet, Provisionen zu erhalten, die über ihren normalen Zinssätzen hinausgehen. Schließlich verlangt die SEC einen verbundenen Verkäufer, eine Verkaufskündigung einzureichen, wenn der Verkaufswert 50.000 während eines Zeitraums von drei Monaten überschreitet oder wenn mehr als 5.000 Aktien zum Verkauf angeboten werden. Ist der Verkäufer nicht mit dem Unternehmen verbunden, das die Aktien ausgegeben hat und seit mehr als einem Jahr Inhaber der Wertpapiere ist, muss der Verkäufer keine der fünf Bedingungen erfüllen und die Wertpapiere uneingeschränkt verkaufen. Auch dürfen nicht verbundene Parteien ihre Wertpapiere veräußern, wenn sie sie für weniger als ein Jahr, aber mehr als sechs Monate halten, sofern die gegenwärtige Information der Öffentlichkeit erfüllt ist.